胜选一个月特朗普交易开始面临市场检验

智通财经APP注意到，11月是特朗普在美国大选中获胜后明显的赢家和输家之月。事实证明，特朗普交易是成功的，从欧洲出口商到墨西哥比索，基本上是惩罚对关税敏感的资产，并推动投资流向美国股市和美元。美国股市反弹，美元兑主要货币上涨2%，比特币飙升。

但12月可能会很坎坷，特朗普的贸易容易受到债券市场对财政慷慨的潜在反弹的影响，而关税可能会推高通胀并扰乱供应链。

BCA Research称，“估值上升反映出自满情绪，因为我们预期的更具挑战性的环境尚未反映在股价中。”

以下资产正在受到市场的密切关注

外汇市场

受美国关税风险、德国和法国政治动荡以及地区经济急剧下滑的影响，欧元遭遇了自2022年初以来的最大单月跌幅，跌幅略高于3%，至1.05美元左右。

11月，墨西哥比索对美元下跌超过1%，英镑下跌近2%。

分析人士预计，随着围绕欧元能跌到多低以及特朗普是否真的会提振美国经济而其他大多数国家都受到影响的争论日益激烈，每天7.5万亿美元的外汇市场将出现更多波动。

Monex Europe高级市场分析师 Nick Rees 表示，外汇市场的关键问题是:“特朗普的胜选是否预示着全球经济将发生根本性的结构性转变，还是市场只是陷入了下意识的恐慌？”

比特币，继续繁荣还是萧条?

由于希望特朗普领导下的监管环境对加密货币更加友好，加密货币已经飙升37%，短暂地瞄准了10万美元的里程碑。

上一次比特币出现如此大的涨幅是在今年2月，当时资金大量涌入新的比特币交易所交易产品。

那么，下一步是什么？对于一些业内人士来说，涨到10万美元将标志着这一利基资产最终成为主流。

AJ贝尔投资分析师 Dan Coatsworth 表示，“如果比特币突破10万美元的水平……然后，更多的人可以在他们的投资雷达上找到比特币”

另一些人则认为存在过度投机的风险，这意味着比特币的飙升可能很容易伴随着大幅下跌，从而吸引一些投资者。

受关税影响的科技股

华尔街以科技股为主的纳斯达克100指数创下了自6月份以来的最佳月度涨幅，特朗普的盟友埃隆·马斯克的特斯拉股价飙升33%，而人工智能热潮提振了英伟达，尽管这家芯片制造商预计销售增长将放缓。

随着特朗普的关税计划威胁到供应链，以及微软、Meta和亚马逊等所谓的超大规模企业大举投资人工智能，科技行业面临的风险正在增加。

Amati Global Investors旗下创新基金经理 Mikhail Zherev 表示:“主要超大规模企业之间展开了激烈的军备竞赛，这可能导致过度投资。”“我们已经减少了敞口。”

欧洲央行上周警告称，如果人工智能“泡沫”破裂，主导全球股市的科技股暴跌，将产生“不利的全球溢出效应”。

受欢迎的美国银行股

投资者喜欢美国的大银行，但厌恶欧洲的银行。

受特朗普政府放松管制的希望推动，美国银行股指数在11月份飙升13%，创下一年来的最佳表现。

但是欧洲银行股已经下跌了5%，因为疲软的经济刺激了降息的赌注。不过，受益于相对较高的贷款利率，今年迄今银行股已累计上涨16%。

摩根大通发给客户的一份机构经纪报告称，“尽管业绩良好”，但对冲基金仍净卖出欧洲银行股。

德意志银行的一份报告称，银行业必须做出回应，加快资产和财富管理、交易撮合和投资银行业务的收费活动。

美债表现不佳

11月很可能是主要债券市场分道扬镳的一个月。尽管11月底10年期美债收益率较上月变化不大，但走势很重要，且仍指向更高。

自9月中旬以来，美国借贷成本已飙升60个基点，因数据强劲，且预期特朗普的政策将导致通胀和财政赤字上升。

凯投宏观预计，到年底，美国国债收益率将从目前的4.24%左右升至4.5%。

相比之下，由于经济活动疲软、特朗普的关税威胁以及俄乌局势升级，德国10年期国债收益率下跌逾20个基点，至2.15%左右，创下2024年以来的最大单月跌幅。

在日本，情况又有所不同，收益率将创下5月以来的最大单月涨幅，部分原因是特朗普获胜后日元下跌加剧了对下个月加息的猜测。

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